Los fondos para adquisiciones se están acumulando en cadenas de hospitales y empresas médicas indias, atraídos por el creciente gasto en atención médica en la nación más poblada del mundo, y el sector proporciona un raro punto brillante en medio de una desaceleración en la actividad comercial general.
La inversión de capital privado y de riesgo en el sector sanitario y farmacéutico de la India alcanzó un récord de alrededor de 5.500 millones de dólares en 2023, un aumento del 25 por ciento respecto al año anterior, según un informe publicado por Bain & Company el jueves.
Ejecutivos globales de capital privado de firmas como Bain Capital y Blackstone Group, así como el cofundador de KKR, Henry Kravis, han visitado la India en los últimos meses, hablando de su potencial económico y prometiendo adquisiciones multimillonarias.
Este año tuvo “un buen comienzo”, dijo Prabhav Kashyap, socio de Bain con sede en Nueva Delhi. “Los activos están alcanzando la escala adecuada. . . Están llegando más al mercado”.
KKR hizo esta semana su último movimiento en el sector de la salud en rápida expansión de la India, comprando el fabricante de dispositivos médicos Healthium Medtech de Apax Partners. Advent International dijo el mes pasado que invertiría casi 300 millones de dólares en una rama digital y farmacéutica de Apollo Hospitals, la cadena corporativa más grande de la India.
“Casi todos los hospitales de tamaño han sido invertidos por capital privado y esa tendencia no está disminuyendo”, dijo Bhavin Shah, líder de acuerdos y capital privado de PwC India, quien destacó los crecientes costos de salud y cobertura de seguros entre los 1.400 millones de habitantes del país.
A medida que los ingresos de la India aumentan constantemente, también aumenta la propagación de problemas de salud no transmisibles, como la diabetes. La industria médica se está expandiendo con la “creciente incidencia de enfermedades relacionadas con el estilo de vida”, según la agencia gubernamental Invest India, que estima que los ingresos hospitalarios alcanzarán alrededor de 219 mil millones de dólares para 2027, más del doble que en 2021.
La marea de dinero que fluye hacia la atención sanitaria india también ilustra la brecha cada vez mayor entre las redes privadas en expansión del país y el lamentable estado de sus hospitales públicos con fondos insuficientes.
“Décadas de falta de inversión y mala gestión han dado como resultado un sector de salud pública que tiene centros de excelencia, pero generalmente con una calidad y cobertura promedio bajas”, dijo Radhika Jain, profesora asistente de economía de la salud en el University College de Londres.
“La mayoría de las visitas de atención médica, incluida una proporción sustancial entre hogares pobres, se realizan en el sector privado, donde la gente paga el costo total de su bolsillo”.
Con la India en medio de elecciones nacionales, el actual partido Bharatiya Janata, liderado por el primer ministro Narendra Modi, ha prometido mejorar los servicios de salud. En 2018, su gobierno implementó una póliza de seguro público para cubrir a unos 120 millones de hogares de bajos ingresos.
Pero el gasto público en salud sigue estando entre los más bajos del mundo, con poco más del 1 por ciento del PIB. El acceso a una atención de calidad sigue siendo irregular, especialmente en el vasto interior rural de la India.
“La infraestructura inadecuada, la escasez de profesionales de la salud” y la “falta de confianza” en las instalaciones públicas habían llevado a la mayoría de los indios a recurrir a proveedores privados, dijo Javier Guzmán, director de política de salud global del centro de estudios Centro para el Desarrollo Global en Washington.
Sin embargo, la decisión de Modi de ampliar el seguro para cubrir la atención privada de los indios pobres “no es una panacea” y es “enormemente complicada”, afirmó Jain.
“Requiere fijación de precios cuidadosa y aplicación de las normas de seguros. . . controlar el fraude y vincular los pagos de alguna manera a los resultados de salud”, añadió. “No está claro en qué medida ha garantizado un acceso amplio a una atención sanitaria asequible y de alta calidad”.
El enfoque del fondo en la industria médica se destacó en el contexto de una contracción general más amplia del 35 por ciento en 2023 en las transacciones privadas en la India, a alrededor de 39 mil millones de dólares. Esto refleja las tendencias mundiales afectadas por las elevadas tasas de interés y las tensiones políticas a nivel mundial, según Bain. La caída fue impulsada por una caída del 60 por ciento en la financiación de capital de riesgo,
El despliegue de capital probablemente “seguirá siendo cauteloso” este año, pero la consultora señaló que la participación de la India en la inversión privada en Asia había aumentado del 15 por ciento al 20 por ciento desde 2019.
Dada la desaceleración de China, la mayoría de los fondos “están interesados en desplegar una gran cantidad de capital en la India”, afirmó Shah de PwC. “Este año se cerrarán muchos acuerdos”.
